近期国内外玉米范畴处于利空氛围之中，报价均出现下跌走势。前期CBOT玉米短暂炒作干燥天气，出现小幅反弹，但随着干燥天气的好转，范畴重回跌势。国内玉米范畴在国家调控压力之下，破位下行，范畴空头气氛浓厚。即时范畴氛围和基本面因素均对国内外玉米范畴走势不利。
天气有利作物生长施压CBOT范畴
由于7月份天气状况改善，生长情况较为良好，CBOT玉米范畴走势处于利空之中。据美国农业部周度作物生长报告，截至7月27日当周，美国玉米生长优良率为66%，而前一周为65%，去年同期为58%。当周美国玉米吐丝率为59%，而前一周为34%，去年同期为87%，五年均值为81%。在一般年份，玉米生长优良率会逐渐下滑，而今年生长优良率却逐渐上升，后期单产水平有望提高。总体来看，7月份玉美国米范畴一直沉浸在天气的利空之中，范畴连续大幅下挫，回吐了6月份以来的涨幅。但天气方面仍存变数，今年美国中西部地区天气模式与1993年较为相似，当年夏季出现洪水，秋季出现了早霜，今年产区出现早霜的可能也较大。前期美国玉米受洪水影响，播种延迟，而一旦出现早霜，对产量的影响可能就较大，因此对天气的关注仍不能放松。
调控压力主导国内范畴走势
今年年初以来，国家采取了一系列的政策调控玉米范畴，其中包括通过取消玉米出口退税征收出口关税等举措限制出口，增加国内供给，平抑报价走势；在南方销区持续进行玉米拍卖活动，有效平抑销区报价走势。面对产区报价出现上涨趋势，国家在7月下旬开始在东北产区开展玉米拍卖活动。7月29日竞价分销玉米322537吨，实际成交268988吨，总成交比率83.40%，成交均价1586元/吨。其中中央储备玉米计划分销22154吨，全部成交，成交均价1792元/吨；国家临时存储玉米计划分销300383吨，实际成交246834吨，成交比率82.17%，成交均价1568元/吨。拍卖情况仍旧火爆，显示范畴供给偏紧状态。不过，从国家调控措施看，国家运用多重手段平抑报价走势，调控范畴决心坚定。即时来看，玉米范畴在国家调控压力之下，走势将维持弱势格局。
国内现货报价局部振荡整体坚挺
虽然国家调控压力笼罩范畴，但随着现货粮源的减少以及储存成本的上升，国内产区玉米现货报价保持坚挺走势。其中，东北产区玉米存量下降，加工企业上调收购报价刺激收购数量。近期长春大成公司将收购报价上调至1640元/吨，但实际收购效果仍不理想。华北地区由于前期粮源较为充足，加之小麦的替代作用，玉米报价一度走软，但随着小麦报价的上涨以及当地粮源的消化，玉米报价步入上升趋势之中，不过近期出现小幅振荡。另外，近期国内海运费继续下滑，目前大连港到蛇口港船运费已经下跌至90元/吨，南方港口玉米报价也出现小幅下滑。目前来看，国内玉米现货报价下跌空间有限，整体仍保持坚挺走势。
国内小麦报价上涨替代量减少
国内玉米一直是最主要的能量饲料原料，但是随着玉米加工业的成长，供给形势趋于紧张，助力玉米报价走高。而小麦范畴由于连年丰产，导致小麦玉米报价出现倒挂，饲料企业开始采用小麦部分替代玉米进行生产。一般来说，当小麦报价低于玉米报价100元/吨以上时，小麦替代才具长处。而从目前两者价差来看，小麦已经不具有替代长处。在国内养殖业需求继续上升的形势下，小麦替代量的减少，将促进玉米饲料需求量的上升，对玉米报价走势产生利好影响。
养殖业需求出现分化但总需求上升
国内饲料报价持续走高而禽肉以及禽蛋报价持续走低导致禽类养殖出现亏损，饲养户补栏热情不高，禽料需求下滑，对范畴心理产生不利影响。但国内多数地区育肥猪存栏水平较前期有所上升，预计今年年初补栏的后备母猪将在今年9—10月份集中开产，因此今年第三季度之后国内仔猪供应量会趋向增加，饲料需求也将上升。虽然原料报价上涨成为刺激近阶段饲料销量异常增长的重要因素，但是终端生猪养殖业的逐渐恢复也对猪料销量增长有所提振。从目前仔猪上市水平、母猪存栏结构以及母猪产崽周期来看，今年第三季度猪饲料销量将延续增长趋势，四季度增幅将更趋明显。因此国内饲料需求整体仍呈现刚性增长态势，这也对玉米报价产生支撑作用。
新粮上市后农民可能再度出现惜售心理
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虽然国家取消了农业税，增加农业补贴，但仍然不能抵消生产物资报价的上涨，农产品生产成本不断上升。今年农民具有普遍的惜售心理，首先表现在油菜籽范畴，后是小麦范畴，而新玉米上市之时，农民惜售场景的可能将会再现，玉米反季节上涨行情也有望重演。据估算，今年产区玉米开秤价在1640元/吨。在国内种植成本增加、国际玉米报价高企、油价高位运行、国内通胀不减的大环境下，2008/2009年度新季玉米收购报价将极有可能上涨。
整体来看，虽然6、7月份，美国玉米范畴对天气反映过度，但应该看到2008/2009年度美国玉米范畴供给仍然紧张，即使玉米单产水平上升，对供给状况的改善也十分有限。玉米范畴持续供给紧张形势对CBOT范畴持续走势仍有支撑，即时走势则须继续关注天气变化。
国内玉米范畴走势继续处于调控压力之下，从调控手段来看，国家调控范畴决心坚定，且手段灵活，如果玉米报价再度出现上涨，不排除国家采取新的措施。在调控压力之下，玉米范畴即时仍将维持弱势。不过，经过持续拍卖之后，国家掌握粮源日益减少，即时的集中拍卖，特别是东北地区的高成交率导致粮源消耗速度加快，为后期报价上涨赠与契机。另外，今年农民具有普遍的惜售心理，新玉米上市之时，报价反季节上涨行情或将重演。
